YKK隱形拉鏈解讀：市場永遠是驗證成敗的工具，Farfetch和Yoox Net-a-Porter的合并能否給奢侈品電商帶來新的春天
YKK拉鏈【上海YKK拉鏈www.vomat.com.cn】在多次收購傳聞之后，歷峰集團終于對YNAP的未來做出了官方宣布。8月24日，歷峰集團宣布與奢侈品電商Farfetch達成協議。Farfetch將收購歷峰旗下奢侈品電商YNAP(yoox net-a-porter)47.5%的股份。該交易的初始階段預計將于2023年底前完成。 曾經的天普庫很多公司已經申請破產，現有的FARFETCH“吞掉”了YNAP。2022年，奢侈品電商注定要重新洗牌。 電子商務平臺Yoox Net-a-Porter主要由Net-a-Porter、Yoox、The Ounet和波特先生等平臺組成，其中最重要的是Net-a-Porter，由英國時尚編輯娜塔莉·馬斯內于2000年創立，靈感來自她擔任時尚雜志編輯的工作經歷。 與其他單純銷售產品的電商平臺不同，Net-a-Porter每周都會推出由時尚大片組成的電子雜志，吸引了眾多年輕消費者，刺激其迅速成長為全球最成功的奢侈品電商平臺之一。2010年，Net-a-Porter被歷峰集團整體收購，估值約3.5億英鎊。 Yoox和Net-a-Porter一樣，成立于2000年。它曾被視為“時尚界的亞馬遜”，創始人是費德里科·馬爾凱蒂。2015年，歷峰集團將Net-a-Porter出售給Yoox。雖然沒有透露具體交易金額，但一些分析師預計歷峰集團將從合并Yoox中獲利約3.17億歐元。 由于經營理念的差異，娜塔莉·馬斯內在兩家公司合并前一個月決定離職。根據協議，她成功套現1.4億歐元。同年10月5日，合并后的Yoox Net-a-Porter在米蘭證券交易所上市，當日股價上漲6.7%，市值37億歐元。 隨著全球零售業的變化趨勢，歷峰集團在2018年初以每股38歐元的價格重新收購了Yoox Net-a-Porter，持股比例從49%增至90%，交易總額約為28億歐元。同年，Net-a-Porter入駐天貓，引起廣泛關注。 與此同時，Farfetch也迎來了2018年最重要的里程碑。9月20日正式登陸紐交所，YKK隱形拉鏈并確定了上市后的四項重點工作。第一是擴大消費群體，第二是增加產品供給，第三是投資新技術和創新，第四是建立Farfetch的自有品牌。 進入資本市場后，Farfetch開始加速擴張，全力投入奢侈品全渠道零售業務的發展。無論是技術還是平臺都提升到了一個新的高度。先后收購多品牌運動服飾零售商New Guards Group，逐漸引起全球奢侈時尚行業的關注。 2019年，Farfetch不僅成為香奈兒的數字合作伙伴，還獲得了由中國電商巨頭阿里巴巴和歷峰集團聯合發起的近3億美元融資。此前，該平臺的大股東是JD.COM，騰訊也是投資者之一。 今年3月1日，Farfetch官方海外旗艦店在天貓奢侈品頻道開業，這意味著Farfetch在去年年底退出JD.COM后正式加入阿里巴巴陣營。在奢侈品時尚電商行業異軍突起后，Farfetch以輕資產、高效率的標簽征服了行業和消費者，也因為公司深厚的科技基因，成為時尚與科技結合的標志性企業，這也是Farfetch的上市能像很多互聯網公司一樣吸引投資人眼球的原因。 把偶然的火變成有計劃的持續增長。 根據公告，本次合作Farfetch和Alabbar(阿聯酋企業家)將分別收購Yoox Net-a-Porter 47.5%和3.2%的股份。Yooxnet-a-porter將成為一個沒有控股股東的中立平臺。此后，YNAP將采用Farfetch平臺解決方案來推動增長，并轉向混合業務模式。 同時，Farfetch對YNAP的收購將分為初始階段和第二階段。在交易的初始階段，Farfetch并不要求合并YNAP。在交易的第二階段，FARFETCH將通過看跌期權和看漲期權將其在YNAP的股份增加至10%。這意味著Farfetch可能會收購YNAP的剩余股份，并最終完全持有。 Farfetch收購YNAP 47.5%股份后，歷峰將從Farfetch獲得5300-5850萬股A類普通股。上海YKK拉鏈在交易初始階段完成五周年之際，歷峰還將獲得2.5億美元。本次交易完成后，YNAP將被免除金融債務，歷峰還將在10年內額外提供4.5億美元的承諾授信額度。 交易達成后，歷峰集團旗下珠寶和手表部門的品牌也將并入Farfetch。近年來，奢侈品行業增加了線上市場，但珠寶和手表品牌進展緩慢，這在一定程度上是品牌形象定位及其部分定制化生產工藝造成的。 歷峰集團此前并未在YNAP上布局珠寶和手表業務，此次與Farfetch的合作似乎多半是達成交換的轉讓措施。Johann Rupert表示，未來在Farfetch平臺上推出的e-concession(在線柜臺)是硬奢侈品戰略的重大變革。 強強聯合還是暖團？ 不過，這筆交易看似強強聯合，其實更像是奢侈品電商止損的體現。 YNAP和Farfetch是兩家備受矚目的奢侈品電子商務平臺。YNAP在2018年被歷峰集團重新收購，可見其擴大電商規模的野心；Farfetch在中國市場也表現出色，先后獲得了JD.COM、阿里、騰訊等公司的投資，這兩家公司都試圖在奢侈品電商業務中建立市場地位。 然而，歷峰收購后的這幾年，Yoox Net-a-Porte的表現并不盡如人意。在截至2019年3月31日的15個月中，Yoox Net-a-Porter的銷售額增長了11%，達到7.109億，但虧損達到了1050萬，而去年同期的利潤為4760萬。期間其銷售成本增長17%至4.26億，管理費用上漲近40%至2.61億。 疫情爆發后，Yoox Net-a-Porter所在的歷峰集團電商部門收入同比下降9.4%，至21.97億歐元，運營虧損2.23億歐元。 因為連年虧損，Yoox Net-a-Porter的項目受到了歷峰集團投資者的質疑。因此，去年年底歷峰發布半年財報時，集團透露將出售YNAP以安撫投資者，并暗示Farfetch有意收購，希望進入市場。把YNAP賣給Farfetch后，歷峰集團可以專注于發展線下零售、批發等業務，即使交出了奢侈品電商的燙手山芋。 不過，對于Farfetch來說，這次合作是拓寬資源的好機會。Farfetch成立于2008年，旗下有Balenciaga、GUCCI、MaisonMargiela等200個品牌。 近年來，奢侈品市場被LVMH、歷峰集團、開云壟斷。相比天貓、JD.COM等由眾多中小企業支撐的國內企業，Farfetch等電商平臺更依賴奢侈品群體。無獨有偶，歷峰旗下擁有卡地亞、梵克雅寶、萬國等知名珠寶和手表品牌。卡地亞、梵克雅寶、江詩丹頓等頭部珠寶和腕表品牌的入駐，可以進一步提升Farfetch的定位。 電商平臺積累的頭部品牌資源是在市場中取勝的關鍵。然而，近年來，包括開云在內的許多奢侈品牌都宣布削減批發渠道，減少折扣活動，并成立自己的電子商務。所有這些措施都影響了Farfetch的業務。 與此同時，類似的綜合奢侈品電商如Mytheresa和LUISAVIAROMA也在加劇市場競爭。上海YKK拉鏈所以收購YNAP對Farfetch的另一個重要意義就是帶來更多的消費者。在潛在經濟衰退的趨勢下，擴大用戶數量是保險穩定增長的基本邏輯。 對于Yoox Net-a-Porter，YNAP未來會對管理人員進行調整，包括任命新的CEO。歷峰集團和Farfetch將各安排3人進入董事會，另一人來自阿里巴巴集團。 但目前交易仍處于第一階段，預計將于2023財年結束前完成。在第二階段，Farfetch可以通過看跌和看漲期權增加YNAP的股本，最高可達1 00%。空白期，歷峰集團和Farfetch對YNAP的運營尤為重要。 一方面，歷峰集團已經基本決定出售，YNAP目前標記為“待售資產”。另一方面，該協議不要求Farfetch在第一階段集成YNAP服務。而且YNAP很容易陷入“不管”的狀態。奢侈品市場競爭激烈，錯過時機可能會讓未來發展陷入被動狀態。YKK隱形拉鏈 市場永遠是驗證成敗的工具* * *。在這個適者生存，適者生存的地方，任何存在消亡的原因都能找到。近年來，隨著經濟的增長，奢侈品電子商務平臺如雨后春筍般涌現，它們充滿了活力。但時至今日，雖然市場依然繁榮，但面對各奢侈品品牌縮小批發渠道，大力發展自營零售，平臺的日子越來越不好過。 總結一下，電商之所以陷入困境，是因為難以適應瞬息萬變的市場，難以找到適合自己的方式。它總是安于現狀，遲早會被淘汰。Farfetch和Yoox Net-a-Porter的合并能否給奢侈品電商帶來新的春天，還是個未知數。
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